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2014会计职称《中级财务管理》考前冲刺试题(1) [复制链接]

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2013-12-23
发表于 2014-9-30 08:39:56 |显示全部楼层
本帖最后由 miily 于 2014-9-30 08:42 编辑

  一、单项选择题(下列每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共25分,每小题1分。多选、错选、不选均不得分。

  1、某公司刚刚发放的每股股利为0.53/股,股票市价目前为16.2/股,若股东要求的报酬率为10%,在其他因素不变的情况下,公司成长率至少要达到(  )。

  A6.321%

  B6.515%

  C7.092%

  D7.433%

  参考答案:B

  参考解析

  设公司成长率为g10%=[0.53×(1+g)/16.2]+9g=6.515%

  2、必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是(  )。

  A企业所有者

  B企业债权人

  C企业经营决策者

  D税务机关

  参考答案:C

  参考解析

  企业经营决策者必须对企业经营管理的各个方面包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握,主要进行各方面综合分析,并关注企业财务风险和经营风险。企业所有者作为投资人,关心其资本的保值和增值状况,因此较为重视企业获利能力指标,主要进行企业盈利能力分析。企业债权人因不能参与企业剩余收益分享,首先关注的是其投资的安全性,因此更重视企业偿债能力指标,主要进行企业偿债能力分析,同时也关注企业盈利能力分析。

  3、应当对企业预算管理工作负总责的是(  )。

  A预算委员会

  B董事会

  C监事会

  D职能部门

  参考答案:B

  参考解析

  企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责;预算委员会或财务管理部门主要拟定预算目标、政策,制定预算管理的具体措施和办法,审议、平衡预算方案,组织下达预算,协调解决预算编制和执行中的问题,组织审计,考核预算的执行情况,督促企业完成预算目标;企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理,监督预算的执行情况,分析预算与实际执行的差异及原因,提出改进管理的意见与建议;企业所属基层单位是企业预算的基本单位。

  4、某企业2011年末普通股为120万股,每股10元,没有负债。由于产品市场行情看好,准备扩大经营规模,预计2012年的息税前利润为240万元,企业所得税税率为25%,计划发行新股30万股(每股10),发行债券250万元(债券年利率为8%),则下年的每股净利为(  )元。

  A1.10

  B1.30

  C1.05

  D1.25

  参考答案:A

  参考解析

  利息支出=250×8%=20(万元),应纳企业所得税=(240-20)×25%=55(万元),税后利润=240-20-55=165(万元),每股净利=165÷(120+30)=1.10(元)。

  5、预算编制的起点是(  )。

  A生产预算

  B材料采购预算

  C销售预算

  D产品生产成本预算

  参考答案:C

  参考解析

  预算编制应以销售预算为起点,根据各种预算之间的勾稽关系,按顺序从前往后逐步编制,直至编制出预计财务报表。

  6、下列各项中,不属于财务管理环节的是(  )。

  A计划与预算

  B评价与调整

  C决策与控制

  D分析与考核

  参考答案:B

  参考解析

  企业财务管理环节包括:计划与预算、决策与控制、分析与考核。

  7、下列属于企业构建激励与约束机制的关键环节是(  )。

  A财务计划

  B财务决策

  C财务考核

  D财务控制

  参考答案:C

  参考解析

  财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比,确定有关责任单位和个人完成任务的过程。财务考核与奖惩紧密联系,是贯彻责任制原则的要求,也是构建激励与约束机制的关键环节。

  8、不受现有费用项目和开支水平限制,并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是(  )。

  A弹性预算

  B固定预算

  C零基预算

  D滚动预算

  参考答案:C

  参考解析

  零基预算方法的优点是不受现有费用项目及开支水平的限制,能够调动各部门降低费用的积极性,有助于企业未来发展。其缺点是,耗费大量的人力、物力、财力,带来浩繁的工作量。

  9、净现值、净现值率共同的特点是(  )。

  A都是相对数指标

  B无法直接反映投资项目的实际收益率水平

  C从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系

  D从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系

  参考答案:B

  参考解析

  净现值是绝对数指标,无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。净现值率指标可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系,但无法直接反映投资项目的实际收益率。

  10、根据财务管理理论,按是否以金融机构为媒介获取社会资金,可将筹资分为(  )。

  A直接筹资和间接筹资

  B内部筹资和外部筹资

  C股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资

  D短期筹资和长期筹资

  参考答案:A

  参考解析

  选项A是按照是否以金融机构为媒介获取社会资金对筹资的分类;选项8是按照资金的来源范围不同对筹资的分类;选项C是按企业所取得资金的权益特性不同对筹资的分类;选项D是按所筹集资金的使用期限不同对筹资的分类。

  11、已知A公司在预算期间,销售当季度收回货款60%,次季度收回货款35%,第3季度收回货款5%,某预算年度期初应收账款金额为24000元,其中包括上年度第3季度销售的应收账款4000元,则该预算年度第1季度可以收回(  )元期初应收账款。

  A24000

  B6500

  C21500

  D无法计算

  参考答案:C

  参考解析

  根据题意可知,预算年度期初应收账款由两部分组成,一是上年第4季度货款的40%,二是上年第3季度货款的5%(可以全部在预算年度第1季度收回),由此可知上年第4季度的销售额为(24000-4000)/40%=50000(元),其中的35%(50000 × 35%=17500)在预算年度第1季度收回,所以,该预算年度第1季度收回的期初应收账款=17500+4000=21500(元)。

  12、某投资项目年营业收入140万元,年付现成本70万元,年折旧额30万元,所得税税率40%,则该项目年经营净现金流量为(  )万元。

  A46

  B60

  C68

  D72

  参考答案:B

  参考解析

  年经营现金流量=净利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额=(140-70-30)×(1-25%)+30=60(万元)。

  13、与直接人工效率差异产生原因基本相同的是(  )。

  A固定制造费用的耗费差异

  B固定制造费用的能量差异

  C变动制造费用的价格差异

  D变动制造费用的用量差异

  参考答案:D

  参考解析

  变动制造费用的用量差异也叫效率差异,它与直接人工效率差异一样,都是由于实际产量下的实际工时脱离实际产量下的标准工时所形成的差异。

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发表于 2014-9-30 08:41:35 |显示全部楼层

  14、如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有固定融资租赁费的存在,则企业的财务杠杆系数(  )。

  A等于O

  B等于1

  C大于1

  D小于1

  参考答案:B

  参考解析

  只要在企业的筹资方式中有需要支付固定资本成本的债务或融资租赁费,就存在财务杠杆的作用,所以,如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有固定融资租赁费,则企业财务杠杆系数就等于1

  15、股票回购对上市公司的影响不包括(  )。

  A容易导致资产流动性降低,影响公司的后续发展

  B在一定程度上巩固了对债权人利益的保障

  C损害公司的根本利益

  D容易加剧公司行为的非规范化,使投资者蒙受损失

  参考答案:B

  参考解析

  公司进行股票回购,无异于股东退股和公司资本的减少,在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。

  16、DL公司上年度资金平均占用额为4000万元,其中不合理的部分是100万元,预计本年度销售额增长率为一3%,资金周转速度提高1%,则预测年度资金需要量为(  )万元。

  A3745.17

  B3821.17

  C3977.17

  D4057.17

  参考答案:A

  参考解析

  预测年度资金需要量:(4000-100)×(1-3%)×(1-1%)=3745.17(万元)。

  17、下列对产权比率与权益乘数的关系表述正确的是(  )。

  A产权比率×权益乘数=1

  B权益乘数=1/(1-产权比率

  C权益乘数=(1+产权比率)/产权比率

  D权益乘数=1+产权比率

  参考答案:D

  参考解析

  权益乘数=资产/所有者权益=(负债+所有者权益)/所有者权益=1+负债/所有者权益,而产权比率=负债/所有者权益,所以,权益乘数=1+产权比率。

  18、债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有,将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为(  )。

  A信用贷款

  B保证贷款

  C抵押贷款

  D质押贷款

  参考答案:D

  参考解析

  信用贷款是没有担保要求的贷款。保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时,按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有,将该财产作为债权的担保;抵押贷款是指按《担保法》规定的抵押方式,以借款人或第三人财产作为抵押物而取得的贷款。质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有,将该动产或财产权利作为债权的担保。

  19、为方便起见,通常用(  )近似地代替无风险收益率。

  A银行贷款利率

  B短期国债利率

  C长期国债利率

  D股票收益率

  参考答案:B

  参考解析

  无风险收益率=时间价值+通货膨胀补偿率,无风险收益率要满足两个条件,一是没有违约风险,二是不存在再投资收益的不确定。只有短期国债利率能同时满足条件,银行贷款利率存在违约风险,长期国债利率和股票利率存在再投资受益的不确定性。

  20、以下营运资金融资战略中,短期来源占全部资金来源比重最大的是(  )。

  A期限匹配的融资战略

  B激进型融资战略

  C保守型融资战略

  D紧缩型筹资政策

  参考答案:B

  参考解析

  激进型融资战的特点是长期融资只满足固定资产和永久性流动资产资金的需要,短期融资不仅满足全部波动性流动资产的资金需要,还满足部分长期资产的资金需要。所以B正确。

  21、在下列预算方法中,能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是(  )。

  A弹性预算

  B增量预算

  C零基预算

  D流动预算

  参考答案:A

  参考解析

  弹性预算又称变动预算或滑动预算,是指为克服固定预算方法的缺点设计的,以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据,按照预算期可预见的各种业务量水平为基础,编制能够适应多种预算情况的一种方法。

  22、集权与分权相结合型财务管理体制下,公司各所属单位应该拥有的权利一般包括(  )。

  A费用开支审批权

  B收益分配权

  C固定资产购置权

  D筹资、融资权

  参考答案:A

  参考解析

  集权与分权相结合型财务管理体制下,集中的权利应包括制度制定权,筹资、融资权,投资权,用资、担保权,固定资产购置权,财务机构设置权,收益分配权;分散的权利应包括经营自主权,人员管理权,业务定价权,费用开支的审批权。

  23、在下列各项中,能够增加普通股股票发行在外股数,但不改变公司资本结构的行为是(  )。

  A支付现金股利

  B增发普通股

  C股票分割

  D股票回购

  参考答案:C

  参考解析

  支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数;增发普通股能增加发行在外的普通股股数,但是由于权益资金增加,会改变公司资本结构;股票分割会增加发行在外的普通股股数,而且不会改变公司资本结构;股票回购会减少发行在外的普通股股数。

  24、DT公司上年投资资本平均总额为390万元,计划年度追加10万元的营运资本,预期的投资资本回报率为10%,所得税税率为25%,预测年度的股利分配为15万元。假设用上加法也可以得到相同的目标利润,则预期的股利支付率为(  )。

  A30%

  B40%

  C50%

  D60%

  参考答案:C

  参考解析

  通过投资资本回报率法确定的目标利润=(390+10)×10%=40(万元)。在上加法下,净利润=40 ×(1-25%)=30(万元),股利支付率:15/30 × 100%=50%

  25、在下列各项中,能够增加普通股股票发行在外股数,但不改变公司资本结构的行为是(  )。

  A支付现金股利

  B增发普通股

  C股票分割

  D股票回购

  参考答案:C

  参考解析

  支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数;增发普通股能增加发行在外的普通股股数,但是由于权益资金增加,会改变公司资本结构;股票分割会增加发行在外的普通股股数,而且不会改变公司资本结构;股票回购会减少发行在外的普通股股数。


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  二、多项选择题(下列每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共20分,每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。

  26、在编制现金预算时,计算某期现金余缺必须考虑的因素有(  )。

  A期初现金余额

  B期末现金余额

  C经营现金支出

  D经营现金收入

  参考答案:A,C,D

  参考解析

  某期现金余缺+经营现金支出=期初现金余额+经营现金收入。

  27、在下列各项中,既属于项目资本金现金流量表的流出内容,又属于全部投资现金流量表流出内容的有(  )。

  A营业税金及附加

  B借款利息支付

  C维持运营投资

  D经营成本

  参考答案:A,C,D

  参考解析

  与全部投资现金流量表相比,项目资本金现金流量表的现金流人项目相同,但是现金流出项目不同。在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付,但是在全部投资的现金流量表中没有这两项。

  28、分权型财务管理体制的优点包括(  )。

  A有利于分散经营风险

  B有利于作出有效决策

  C有利于实行内部调拨价格

  D有利于培养企业的整体意识

  参考答案:A,B

  参考解析

  分权型财务管理体制的优点是:由于各所属单位负责人有权对影响经营成果的因素进行控制,加之身在基层,了解情况,有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策,因地制宜地搞好各项业务,也有利于分散经营风险,促进所属单位管理人员及财务人员的成长。

  29、资本金的出资方式可以是(  )。

  A知识产权

  B货币资产

  C土地使用权

  D非货币资产

  参考答案:A,B,C,D

  参考解析

  资本金的出资方式可以是货币资产和非货币资产,而非货币资产包括实物、知识产权和土地使用权。

  30、下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标有(  )。

  A利润最大化

  B股东财富最大化

  C企业价值最大化

  D相关者利益最大化

  参考答案:B,C,D

  参考解析

  利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向,而且没有考虑风险因素,其他三个目标都能不同程度的避免企业短期行为,并考虑了风险因素。

  31、企业税务管理的原则包括(  )。

  A合法性原则

  B服从企业财务管理总体目标原则

  C成本效益原则

  D事中筹划原则

  参考答案:A,B,C

  参考解析

  企业税名管理的原则包括合法性原则、服从企业财务管理总体目标原则、成本效益原则和事先筹划原则。

  32、下列情况下,企业会采取偏紧的股利政策的有(  )。

  A投资机会较多

  B筹资能力较强

  C资产流动性能较好

  D通货膨胀

  参考答案:A,D

  参考解析

  如果企业的投资机会较多,则企业需要较多的资金来进行投资,因此企业应该采取低股利政策;在通货膨胀时期,企业一般会采取偏紧的利润分配政策。

  33、某大型商场为增值税一般纳税人,企业所得税实行查账征收方式,适用税税率25%。假定每销售100(含税价,下同)的商品其成本为70(含税价),购进货物有增值税专用发票,为促销拟对购物满100元的消费者返还20元现金,假设企业单笔销售了100元的商品。下列相关的说法正确的有(  )。

  A应纳增值税4.36

  B代扣代缴的个人所得税为5

  C利润总额0.64

  D税后净利润0

  参考答案:A,B,C

  参考解析

  应纳增值税=100/(1+17%)× 17%-70/(1+17%)×17%=4.36(元)。

  代扣代缴的个人所得税=20/(1-20%)×20%=5(元)。

  利润总额=100/(1+17%)-70/(1+17%)-20-5=0.64(元)。

  应纳企业所得税=[100/(1+17%)-70/(1+17%)]×25%=6.41(元)。

  税后净利润=0.64-6.41=-5.77(元)。

  34、一项作业必须同时满足下列(  )条件才可断定为增值作业。

  A该作业导致了状态的改变

  B该状态的变化不能由其他作业来完成

  C该作业使其他作业得以进行

  D该作业必须是关键作业

  参考答案:A,B,C

  参考解析

  一项作业必须同时满足下列三个条件才可断定为增值作业:①该作业导致了状态的改变;②该状态的变化不能由其他作业来完成;③该作业使其他作业得以进行。

  35、递延年金具有的特点有(  )。

  A年金的第一次支付发生在若干期以后

  B没有终值

  C年金的现值与递延期无关

  D年金的终值与递延期无关

  参考答案:A,D

  参考解析

  递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金;递延年金终值是指每次收付额在终值点的终值之和,其计算方法与普通年金终值相同,即终值与递延期无关。


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  三、判断题(请将判断结果,按答题卡要求。用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共10分,每小题1分。判断结果错误的扣0.5分,不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

  36、在银行借款的税务管理中,以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准,同时将现金流出的时间作为辅助判断标准。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  在银行借款的税务管理中,企业可以通过选择不同的还本付息方式来减轻税负,以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准,应纳所得税总额最小的优先考虑,同时将不同还本付息方式下现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。

  37、财务决策权的集中与分散没有固定的模式,同时选择的模式也不是一成不变的。(  )

  参考答案:对

  参考解析

  财务决策权的集中与分散没有固定的模式,同时选择的模式也不是一成不变的。

  38、在企业成立时不一定一次筹足资本金总额,只要筹集了第一期资本,企业即可成立,企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致,这种有关资本金缴纳的期限的规定叫折衷资本制。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  授权资本制是指在企业成立时不一定一次筹足资本金总额,只要筹集了第一期资本,企业即可成立,企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致;折衷资本制是指在企业成立时不一定一次筹足资本金总额,类似于授权资本制,但要规定首期出资的数额或比例以及最后一期缴清资本的期限。我国《公司法》规定,资本金的缴纳采用折衷资本制。

  39、对于盈利企业,在总资产净利率(大于零)不变的情况下,资产负债率越高,净资产收益率越低。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  适当开展负债经营,降低自有资金比重,可以发挥财务杠杆作用。在总资产净利率(若大于零)不变的情况下,资产负债率越高净资产收益率越高。

  40、采用固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等关系。(  )

  参考答案:对

  参考解析

  固定股利比例政策能使股利发放与盈利紧密配合。

  41、财务管理部门是企业预算的基本单位,其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  企业所属基层单位是企业预算的基本单位,在企业预算管理部门的指导下,负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作,接受企业的检查、考核。其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理,监督预算的执行情况,分析预算与实际执行的差异及原因,提出改进管理的意见与建议。

  42、成本的可控与不可控与该责任中心所处管理层次的高低、管理权限及控制范围的大小和经营期的长短没有直接联系。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  责任中心所处管理层次越高,管理权限及控制范围越大,经营期越长,控制成本可能性就越大。

  43、在随机模型中,当现金余额超过上限时,将部分现金转换为有价证券;当现金余额低于下限时,则卖出部分证券。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  在随机模型中,当现金余额达到上限时,将部分现金转换为有价证券;当现金余额下降到下限时,则卖出部分证券。

  在数量上和时间上达到动态的协调平衡。

  44、企业组织体制中的u型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业,实行管理层级的分散控制。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织式。u型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业,实行管理层级的集中控制。

  45、现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减,目的是为了降低价格,增加产品在市场上的竞争力。(  )

  参考答案:错

  参考解析

  现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减,但向顾客提供这种价格上的优惠主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款,缩短企业的平均收款期。


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  四、计算分析题(本类题共4题,共20分,每小题5分。凡要求计算的题目,除题中特别加以标明的以外,均需列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的,必须予以标明。凡要求说明理由的内容必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题,否则按无效答题处理。

  46、某企业需要一台不需要安装的设备,设备投人使用后,每年可增加营业收入60000元,增加经营成本25000元。市场上该设备的购买价为45000元,折旧年限为5年,预计净残值为5000;若从租赁公司按经营租赁的方式租入同样的设备,只需每年支付7000元租金,可连续租用5年。假定基准折现率为5%,适用的企业所得税税率为25%

  要求:按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。

  参考解析

  无论是购买设备还是租赁设备,每年增加的营业收入和增加的经营成本都不变,可以不予以考虑。

  (1)计算购买设备的折现总费用:

  购买设备的投资现值=45000(元)

  购买设备每年增加的折旧额=(45000-5000)/5=8000(元)

  购买设备每年增加折旧额而抵减所得税额的现值合计=8000×25%×(P/A5%5)=2000 ×4.3295=8659(元)

  购买设备回收固定资产余值的现值=5000×(P/F5%5)=5000 N0.7835=3917.5(元)

  购买设备的折现总费用合计=45000-8659-3917.5=32423.5(元)

  (2)计算租入设备的折现总费用:

  租入设备每年增加租金的现值合计=7000×(P/A5%5)=7000 ×4.3295=30306.5(元)

  租入设备每年增加租金而抵减所得税额的现值合计=7000×25%×(P/A5%5)=1750×4.3295=7576.63(元)

  租人设备的折现总费用合计=30306.5-7576.63=22729.87(元)

  (3)作出决策:

  因为购买设备的折现总费用32423.5>租人设备的折现总费用22729.87

  所以不应该购买设备,应该租入设备。



  47、一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元,全部在建设期起点一次投入,历经两年后投产,试产期为1年。试产期营业收入为10万元,经营成本为4万元,达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元、利息费用2万元。该固定资产预计使用5年,按照直线法计提折旧,预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政策,项目运营期第12年免所得税,运营期第35年的所得税税率为25%。试产期缴纳增值税0.5万元,不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税10万元,营业税1万元,消费税0.8万元。城建税税率为7%,教育费附加率为3%。项目的资金成本为10%

  要求:

  (1)计算投资方案的下列指标:

  ①建设期、运营期、达产期、计算期;②运营期内每年的折旧额;③运营期内每年的营业税金及附加;④运营期内每年的息税前利润;⑤计算期内各年的税前现金净流量;⑥计算期内各年的税后现金净流量。

  (2)按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标,并评价该项目的财务可行性。①静态投资回收期;②总投资收益率(按照运营期年均息税前利润计算);③净现值。

  (3)计算该项目的年等额净回收额。48.C公司生产和销售甲产品。目前的信用政策为“2/15N/30”,有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中,有80%可以在信用期内收回,另外20%在信用期满后10(平均数)收回。逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策,预计甲产品销售量为5万件,单价200元,单位变动成本144元。

  参考解析

  (1)计算投资方案的下列指标:

  ①建设期2年,运营期5年,达产期4年,计算期7

  ②运营期内每年的折旧额=(210-10)/5=40(万元)

  ③运营期第1年的营业税金及附加=0.5×(7%+3%)=0.05(万元)

  运营期其他年每年的营业税金及附加=1+0.8+(10+1+0.8)×(7%+3%)=2.98(万元)

  ④运营期第1年的息税前利润=10-4-40-0.05=-34.05(万元)

  运营期其他年每年的息税前利润=120-60-2.98=57.02(万元)

  ⑤第1年初的税前现金净流量=-210(万元)

  第12年末的税前现金净流量=0

  第3年末的税前现金净流量=-34.05+40=5.95(万元)

  第4-6年末的税前现金净流量=57.02+40=97.02(万元)

  第7年末税前现金净流量=97.02+10=107.02(万元)

  ⑥第1年初的税后现金净流量=-210(万元)

  第12年末的税后现金净流量=0

  第3年末的税后现金净流量=5.95(万元)

  第4年末的税后现金净流量=97.02(万元)

  第56年末的税后现金净流量=97.02-57.02×25%=82.77(万元)

  第7年末税后现金净流量=107.02-57.02×25%=92.77(万元)

  (2)按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标,并评价该项目的财务可行性:

  ①包括建设期的静态投资回收期=5+(210-5.95-97.02-82.77)/82.77=5.29(年)

  不包括建设期的静态投资回收期=5.29-2=3.29(年)

  ②运营期年均息税前利润=(-34.05+57.02 ×4)/5=38.81(万元)

  ③净现值=5.95 ×(P/F10%3)+97.02×(P/F10%4)+82.77×(P/A10%2)×(P/F10%4)+92.77×(P/F10%7)-210=5.95 × 0.7513+97.02×0.6830+82.77 ×1.7355 ×0.6830+92.77×0.5132-210=6.46(万元)

  由于净现值大于0,主要指标处于可行区间。但是包括建设期的静态投资回收期5.29年大于计算期的一半3.5(或不包括建设期的静态投资回收期3.29年大于运营期的一半2.5),次要或辅助指标处于不可行区间,因此,该项目基本具备财务可行性。

  (3)计算该项目的年等额净回收额:

  年等额净回收额


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发表于 2014-9-30 08:51:19 |显示全部楼层

  48、资料1:甲公司发行了面值1000元的分离交易的可转换债券10000张,债券期限5年,票面年利率为2%(如果单独发行一般公司债券,票面利率需要设定为60%),按年计息,同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证,该认股权证为欧式认股权证,行权比例为2:1,行权价格为8元/股。认股权证存续期为24个月(即2010年7月1日到2012年的7月1日),行权期为认股权证存续期最后5个交易日(行权期间权证停止交易),假定债券和认股权证发行当日即上市。甲公司2010年末A股总数为30亿股(当年未增资扩股),当年实现净利润9亿元,预计认股权证行权期截止前夕,每股认股权证价格为1.5元。

  资料2:乙公司于2010年1月1日从租赁公司租入一套设备,价值为2000000元,租期5年,租赁期满时预计残值100000元,归租赁公司,年利率10%,租金每年年末支付一

  次。

  要求:

  (1)根据资料1计算:

  ①发行分离交易的可转换债券后,2010年甲公司可节约的利息为多少?

  ②2010年甲公司的基本每股收益为多少?

  ③为促使权证持有人行权,股价应达到的水平为多少?甲公司市盈率维持在20倍的水平,基本每股收益应达到多少?

  (2)根据资料2计算:

  ①乙公司每年应支付的租金为多少?(计算结果保留整数)

  ②编制租金摊销计划表。

租金摊销计划表

单位:元

年份

期初本金

支付租金

应收租费

本金偿还额

本金金额

2010

2011

2012

2013

2014

合计

  参考解析

  (1)根据资料计算:

①32010年可节约的利息=1000×10000 ×(6%-2%)×6/12=200000(元)

②基本每股收益=

=0.3(元/股)

③为促使权证持有人行权,股价=8+1.5×2=11(元)

每股收益=

=0.55(元)

  (2)根据资料2计算:

  ①每年租金=[2000000-100000×(P/F,10%,5)]/(P/A,10%,5)

  =(2000000-100000×0.6209)/3.7908

  =511214(元)

  ②租金摊销计划表

单位:元

年份

期初本金①

支付租金②

应收租费③=①×10%

本金偿还额④=②-③

本金余额⑤=①-④

2010

2000000

511214

200000

311214

1688786

2011

1688786

511214

168878.60

342335.40

1346450.6

2012

1346450.6

511214

134645.06

376568.94


969881.66

2013

969881.66

511214

96988.17

414225.83

555655.83

2014

555655.83

511214

55565.58

455648.42

10007.41

合计

2556070

656077.41

1899992.59

10007.41


  49、某公司拟采购一批零件,供应商报价如下:

  (1)立即付款,价格为9630元;

  (2)30天内付款,价格为9750元;

  (3)31~60天内付款,价格为9870元;

  (4)61~90天内付款,价格为10000元。

  假设银行短期贷款利率为15%,1年按360天计算。

  要求:计算放弃现金折扣的信用成本(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

  参考解析

  (1)立即付款:

  折扣率=(10000-9630)/10000 × 100%=3.7%

  放弃现金折扣的信用成本=3.7%/(1-3.7%)×360/(90-0)×100%=15.37%

  (2)第30天付款:

  折扣率=(10000-9750)/10000 × 100%=2.5%

  放弃现金折扣的信用成本=2.5%/(1-2.5%)×360/(90-30)×100%=15.38%

  (3)第60天付款:

  折扣率=(10000-9870)/10000×100%=1.3%

  放弃现金折扣的信用成本=1.3%/(1-1.3%)×360/(90-60)×100%=15.81%

  (4)由于各种方案放弃折扣的信用成本率均高于借款利息率,所以初步结论是要取得现

  金折扣,借人银行借款以偿还借款。

  立即付款方案:得折扣10000-9630=370(元),借款90天,利息为9630×15%×90/360=361.13(元),净收益为370-361.13=8.87(元)

  30天付款方案:得折扣10000-9750=250(元),借款60天,利息为9750×15%×60/360=243.75(元),净收益为250-243.75=6.25(元)

  60天付款方案:得折扣10000-9870=130(元),借款30天,利息为9870×15%×30/360=123.38(元),净收益为130-123.38=6.62(元)

  总结论:立即付款是最佳方案,其净收益最大。

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发表于 2014-9-30 08:54:00 |显示全部楼层
本帖最后由 miily 于 2014-9-30 08:55 编辑

  五、综合题(本类题共2题,共25分,第1小题10分,第2小题15分。凡要求计算的题目,除题中特别加以标明的以外,均需列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的,必须予以标明。凡要求说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题,否则按无效答题处理。)

  50、ABC公司上年销售收入为5000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%,上年12月31日的资产负债表(简表)如下:

资产负债表(简表)

单位:万元

资产

期末数

负债及所有者权益

期末数

货币资金

800

应付账款

800

应收账款

700

应付票据

600

存货

1500

长期借款

1200

固定资产净值

2000

实收资本

1000

无形资产

1000

资本公积

1800

留存收益

600

资产合计

6000

负债及所有者权益合计

6000

  公司现有生产能力已经达到饱和,本年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定本年销售净利率和股利支付率与上年一致,企业所得税税率为0。上年末的资本结构为长期负债1200万元,权益资金为3400万元,长期负债的资本成本为4%,权益资本成本为15%。

  要求:

  (1)计算本年需增加的营运资金。

  (2)计算本年需增加的资金数额。

  (3)计算本年需要对外筹集的资金量。

  (4)如果发行普通股筹集所需资金,发行费率为发行价格的15%,计算普通股的筹资总额。

  (5)假设普通股发行价格为8元/股,计算发行的普通股股数。

  (6)假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行,期限为5年,年利率为10%,面值为1000元,每年年末付息的公司债券解决,发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下,计算发行债券的资本成本。

  (7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点;而增发普通股时,权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

  (8)假设企业本年的营业成本为4500万元,计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率。(提示:流动资产周转率=营业收入/平均流动资产)。

  已知:(P/A,6%,5)=4.2124,(P/A,7%,5)=4.1002

  (P/F,6%,5)=0.7473,(P/F,7%,5)=0.7130

  参考解析:

  (1)计算本年需增加的营运资金:

  本年的流动资产增长率=流动负债增长率=销售收入增长率=[(6000-5000)/5000]×100%=20%

  本年增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债=(800+700+1500)×20%-(800+600)×20%=320(万元)

  (2)本年需增加的资金数额=320+200=520(万元)

  (3)本年需要对外筹集的资金量=520-6000×10%×(1-70%)=340(万元)

  (4)筹资总额=340/(1-15%)=400(万元)

  (5)发行普通股股数=400/8=50(万股)

  (6)1000 ×(1+20%)×(1-5%)=1000 × 10%×(P/A,Kb,5)+1000 ×(P/F,Kb,5)

  即1000×10%×(P/A,Kb,5)+1000×(P/F,Kb,5)=1140

  当Kb=6%时,1000 210%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1168.54(万元)

  当Kb=7%时,1000×10%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=1123.02(万元)

  利用插值法,解得:Kb=6.63%

  (7)筹资后的长期资金总额=1200+3400+340=4940(万元)

  增发普通股筹资后的平均资本成本=1200/4940 × 4%+(3400+340)/4940×15%=12.33%

  发行债券筹资后的平均资本成本=1200/4940×4%+340/4940×6.63%+3400/4940×(15%+5%)=15.19%

  结论:应该采用增发普通股的筹资方式。

  (8)计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率:

  本年末存货=1500×(1+20%)=1800(万元)

  本年末应收账款=700 ×(1+20%0)=840(万元)

  本年末货币资金=800×(1+20%)=960(万元)

  本年存货周转率=

  =2.73

  本年应收账款周转率=

  =7.79

  本年流动资产周转率=

  =1.82

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  51、东方公司2002~2008年销售收入、各项资产和流动负债如下表所示:

单位:万元

年度

销售收入

现金

应收账款

存货

固定资产

流动负债

2002

1750

1520

1100

900

600

950

2003

1730

1610

1200

850

600

970

2004

1800

1500

1020

800

600

900

2005

1650

1650

1122

1144

600

1320

2006

1700

1400

1050

960

600

800

2007

1740

1720

1300

800

600

1100

2008

1870

1760

1210

1210

600

1375

  东方公司在预测2008年的销售收入时,预测的销售收入为1620万元;销售净利率为10%,股利支付率为80%,且保持稳定。

  要求:

  (1)用修正的移动平均法预测2009年的销售收入,假定样本期为符合条件的最大值;

  (2)计算2009年净利润、应向投资者分配的利润及留存收益;

  (3)采用高低点法建立资金预测模型;

  (4)利用资金预测模型计算2009年东方公司资金需要总量;

  (5)计算2009年的外部筹资额。

  参考解析

  (1)样本期m<7/2,所以符合条件的样本期是3期

  2009年预测销售收入=(1700+1740+1870)/3=1770(万元)

  修正后的预测销售收入=1770+(1770-1620)=1920(万元)

  (2)2009年净利润=1920×10%=192(万元)

  向投资者分配的利润=192 ×80%=153.6(万元)

  留存收益=192-153.6=38.4(万元)

  (3)采用高低点法建立资金预测模型:

  现金占用资金情况:

  b=△y/△X=(1760-1650)/(1870-1650)=0.5(万元)

  a=y-bx=1760-0.5 × 1870=825(万元)

  应收账款占用资金情况:

  b=△y/△x=(1210-1122)/(1870-1650)=0.4(万元)

  a=y-bx=1210-0.4 × 1870=462(万元)

  存货占用资金情况:

  b=△y/△X=(1210-1144)/(1870-1650)=0.3(万元)

  a=y-bx=1210-0.3×1870=649(万元)

  固定资产占用资金=600(万元)

  流动负债提供资金情况:

  b=/ky/△x=(1375-1320)/(1870-1650)=0.25(万元)

  a=y-bx=1375-0.25×1870=907.5(万元)

  汇总计算:

  b=0.5+0.4+0.3-0.25=0.95(万元)

  a=825+462+649+600-907.5=1628.5(万元)

  Y=a+bx=1628.5+0.95x

  (4)当2009年的销售收入达到1920万元时,资金需要总量=1628.5+1920×0.95=3452.5(万元)

  (5)2008年的资金总需要量=(1760+1210+1210+600)-1375=3405(万元)

  外部筹资额=3452.5-3405-38.4=9.1(万元)

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